Acciones especulativas y desplomes financieros

Burbujas financieras, caídas estrepitosas de las acciones, corridas bancarias y rebotes especulativos son características que describen perfectamente el período comprendido entre 1971 y 2009. Ante la inestabilidad y la incertidumbre podríamos afirmar que quizá uno de los objetivos más importantes de la política monetaria es lograr la estabilización de la economía monetaria sin objetar la teoría del ciclo económico y la hipótesis de la inestabilidad financiera. A los períodos de largo crecimiento les suceden otros de inestabilidad económica y financiera. Por tanto, una política monetaria que supone controlar los ciclos económicos desde la perspectiva de que el dinero cae desde el helicóptero, lleva a una economía monetaria a agudizar las crisis. Este artículo empieza por sintetizar las características del período de regulación monetaria, durante el cual hubo cierta estabilidad y se señalan sus características de inestabilidad; enseguida se analiza un trabajo de Bernanke y Gertler acerca de los retos de la política monetaria y de la tasa de interés en los ciclos económicos; a continuación se estudia el período de desregulación y liberalización financiera y su incidencia en la especulación de los activos, y por último, se aborda el tema del desplome de las acciones y su frágil recuperación.